今日国家统计局发布2012年2月经济数据，2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，创2010年7月以来20个月新低。也低于一年期定期存款利率3.5%。全国工业生产者出厂价格与去年同月持平，环比上涨0.1%。工业生产者购进价格同比上涨1.0%，环比上涨0.1%。2012年1-2月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.4%，工业生产者购进价格同比上涨1.5%。

值得注意的是，2月份PPI仍显较低。与此同时，CPI跌破4%，也意味长达两年之久的负利率宣告结束。

南开大学经济学研究所柳欣教授接受网易财经采访表示，PPI同比虽显持平，但目前看经济仍在下降渠道。与目前相关政策仍没有落到实处，预计六月份的下滑或尤为明显。

前不久公布的2月份采购经理指数PMI为51.0%，较上月小幅提升0.5个百分点，连续三个月位于50%扩张与收缩临界点之上。柳欣对于2月PMI的小幅回升有点意外，“虽然有学者认为PMI的上升是受春节后企业集中开工、加快生产、采购活动趋于活跃所影响，但今年1月人民币贷款增加仅为7381亿元，较去年同期少增2882亿元，大幅低于此前1万亿元的市场预期，而信贷投放量将很大程度上影响到PMI与PPI。”

柳欣认为，目前影响信贷投放量最主要的因素来自房地产市场，我国房地产市场按揭贷款增量占到20%的比例，房子销售量的下降对货币投放量的影响极大。2月份房地产市场仍不景气，虽然市场预期2月信贷增值仍为7000亿元左右，但银行流动性依然偏紧。

“1月份我国货币供应量未见宽松迹象， M2余额85.58万亿元人民币，同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点。”柳欣说，“同时，2012年全年GDP将预期增长目标是7.5%，也是一个紧的信号，如果不在货币供应量与信贷方面进行调整，经济或许会持续下滑，而不一定是软着陆。”

柳欣预测，目前看我国 PPI走势还会持续下降。 “对于整体经济，今年上半年预期不理想。而在货币政策上，近期会有再次降低存款储备金率的可能，而降息的可能性不是很大。”

( 作者：郭唯玮)